CFC金属计划

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　　作家 | 王彦青   中信建投期货计划发展部

　　本诠释完成技术  | 2024年9月22日

　　选录

　　市集入手情况：本周仅三个交往常，前两日盘面颠簸偏弱入手，周五午后盘面快速下挫。本周基本面无彰着变化，宏不雅厚谊还因好意思联储降息一度好转，但并未能给工业硅期货带来支合手。SI2411整周涨跌幅-2.85%，收于9360元/吨。现货市集方面，硅厂开工下行暂缓，供应端全体稳固，需求方面无彰着变化，但仓单出货挤压现货出货空间，硅厂在出货压力之下，总体报价保合手坚挺。

　　供应情况：本周工业硅开炉数加多，增量开头于新疆，西南部分硅厂有停炉谋略，后续仍会不息施行，全体开工率还有下落空间。据百川盈孚数据，截止9月19日，我国金属硅开工炉数371台，全体开炉率49.73%，较上周加多2台。

　　需求情况：多晶硅稳中有涨，但行业尚未盈利，开工低位下对工业硅需求延续残障；有机硅络续挺价，多家企业正在试验，对工业硅需求清淡；铝合金开工趋于上调，对工业硅需求有小幅回暖空间；工业硅8月出口发达超预期，但体量较小难带动全体需求。

　　资本利润：工业硅坐蓐资本基本合手稳，原料在前期降价之后近期趋于踏实。工业硅销售价钱亦保合手踏实，行业全体看护赔本景况。

　　总结：本周工业硅期货颠簸入手，周五收盘前盘面压力加大，行业仍濒临供大于求的场面。现货端则合手续僵合手，但在仓单价钱上风下，硅厂出货空间受到挤压。从供需来看，硅厂开工下行趋势暂缓，但后续部分企业仍有减停产谋略，需求端络续发达低迷，供需均衡仍呈阶段性足够，重叠10月以后仓单出货力度或进一步加大，价钱压力已经存在。总体来看，工业硅基本面仍然偏弱，供需均衡仍趋足够，工业硅价钱或合手续底部颠簸入手。操作上，轻仓作念空，SI2411合约参考区间9100-9700元/吨。

　　一

　　行情追忆

　　本周仅三个交往常，前两日盘面颠簸偏弱入手，周五午后盘面快速下挫。本周基本面无彰着变化，宏不雅厚谊还因好意思联储降息一度好转，但并未能给工业硅期货带来支合手。SI2411整周涨跌幅-2.85%，收于9360元/吨。

　　现货市集方面，硅厂开工下行暂缓，供应端全体稳固，需求方面无彰着变化，但仓单出货挤压现货出货空间，硅厂在出货压力之下，总体报价保合手坚挺。

　　二

　　价钱影响身分分析

　　1、供应

　　本周工业硅开炉数加多，增量开头于新疆，西南部分硅厂有停炉谋略，后续仍会不息施行，全体开工率还有下落空间。据百川盈孚数据，截止9月19日，我国金属硅开工炉数371台，全体开炉率49.73%，较上周加多2台。

　　2、需求

　　2.1多晶硅稳中有涨

　　本周多晶硅价钱总体变化较小，N型料成交均价微幅上调，龙头企业挺价及卑劣硅片加价给硅料价钱带来支合手。不外现时多晶硅坐蓐仍未盈利，硅料企业仍有减产能源，对对工业硅需求全体偏弱。

　　2.2有机硅合手续僵合手

　　有机硅价钱合手稳，在前期单体企业合手续挺价后，卑劣采购意愿徐徐清闲，市集发达趋于清淡，有机硅价钱合手续僵合手。现时单体企业多有试验或停产，全体开工率不高，因此销售压力也有限，瞻望短期有机硅价钱络续僵合手。从原料需求来看，有机硅企业开工率低位稳固，对工业硅采购需求相对清淡。

　　2.3铝合金需求稳中有升

　　本周铝合金ADC12价钱络续上调，宏不雅厚谊向好带动铝价飞腾，铝合金价钱则奴才铝价变化。近期铝棒企业开工徐徐加多，而况国庆前补库需求有一定开释。

　　2.4出口发达超预期

　　8月工业硅出口发达超预期，但出口价钱残障，主要受国大师情影响。海关数据袒露，2024年8月中国金属硅出口6.48万吨，环比加多19.71%，同比加多49.56%。2024年1-8月中国金属硅出口谋略48.38万吨。

　　3、资本利润

　　工业硅坐蓐资本基本合手稳，原料在前期降价之后近期趋于踏实。工业硅销售价钱亦保合手踏实，行业全体看护赔本景况。

　　4、库存

　　本周工业硅库存小幅上升，社会库存48.2万吨，较上周加多0.4万吨，其中广期所仓单库存30.2万吨，较上周减少0.6万吨，仓单络续出货；本周工业硅工场库存小幅上调，工场库存13.8万吨，较上周加多0.1万吨。

　　战略

　　本周工业硅期货颠簸入手，周五收盘前盘面压力加大，行业仍濒临供大于求的场面，现货端则合手续僵合手，但在仓单价钱上风下，硅厂出货空间受到挤压。从供需来看，硅厂开工下行趋势暂缓，但后续部分企业仍有减停产谋略，需求端络续发达低迷，供需均衡仍呈阶段性足够，重叠10月以后仓单出货力度或进一步加大，价钱压力已经存在。总体来看，工业硅基本面仍然偏弱，供需均衡仍趋足够，工业硅价钱或合手续底部颠簸入手。

　　操作上，轻仓作念空，SI2411合约参考区间9100-9700元/吨。

　　作家姓名：王彦青

　　期货交往筹办从业信息：Z0014569

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